冲焊件单车价值超万元，一体化加快职业革新。轿车制作可用工艺多，包含冲压、铸造、锻压、揉捏等。冲压出产效率高、产品强度较高，多用车身结构件、防撞件等，单车价值超万元。外资龙头产品、工艺、产能布局全面，市场占有率相对抢先。国内公司获益新能源职业增加盈余，连续拿到新订单，规划逐步扩张。车身零部件向集成化开展是大趋势，在特斯拉带动下，一体化压铸加快职业革新，车企连续量产后地板，前舱和托盘亦有望打破。中短期维度，咱们估计冲压、压铸等多种技能道路亿元。
实力获上汽系背书，拓宽特斯拉、抱负等新能源客户。公司与上汽系协作多年，产品实力获头部车企背书，2018年及曾经，上汽系是榜首大客户，收入奉献超50%。适应电动化趋势，公司活跃拓新能源客户，2018年起连续进入抱负和特斯拉的供给系统，到2022年，新能源客户收入奉献超60%，其间特斯拉已成为公司榜首大客户，后续特斯拉和抱负仍有新车推出及扩产方案，公司有望深度获益中心客户的强势增加。
冲压事务量价齐升，前瞻布局一体化压铸。新势力车企造车经历较少，部分挑选代工形式，发包向总成开展，职业格式有会集趋势。公司冲压零部件算计3000余种，产品获合资认可，模具自研自产，具有总成配套才能，已连续拿到抱负、蔚来等总成订单，单车ASP继续提高。公司有很多项目处于量产初期和中期，收入增加确定性强。适应职业趋势，公司引进大吨位设备，现在6100吨及9200吨的一体化压铸产线建造正有序推动，强化公司相关定点获取才能，助力公司长时间开展。
盈余猜测：估计2023-2025年，公司归母净利润分别为5.3、6.3、7.6亿元，对应PE分比为19、16、13倍。选取车身结构件布局类似、事务体量排行前列，且活跃开辟新能源车客户的爱柯迪、博俊科技以及旭升集团作为可比公司，2023年平均PE26倍，初次掩盖，给予“买入”评级。
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