东星医疗IPO：招股书与年报、环评文件信披出入关联方认定存疑

  去年6月30日，江苏东星智慧医疗科技股份有限公司（下称“东星医疗”）创业板IPO申请获受理，保荐人为，审计机构为立信所。截至目前，东星医疗已完成了首轮问询，同时更新了招股说明书。

  《商务财经》研究招股书及其他公开信息后，发现东星医疗在信息公开披露方面存在数据打架的问题，同时对关联方的认定也存在疑点。

  东星医疗成立于2001年2月21日，主要是做以吻合器为代表的外科手术医疗器械的研发、生产和销售。同时从事国内外知名品牌的医疗器械代理业务超过20年，代理品牌包括明基三丰、迈瑞、碧迪、百合等，涉及外科手术室、麻醉科、急诊科、重症监护室等科室所需的医疗设施和耗材。

  2018年至2021年1-6月（下称“报告期”），东星医疗实现营业收入分别为25,925.05万元、29,560.28万元、37,442.78万元、19,545.25万元；同期净利润分别为5,132.48万元、4,823.76万元、8,027.56万元、4,509.15万元。2019年，东星医疗出现了增收不增利的情况，或是受毛利率波动及产品价格下降的影响。

  公开资料显示，东星医疗自2015年12月4日起在新三板挂牌公开转让，2020年11月20日终止挂牌。去年10月29日，东星医疗更新后的问询回复针对新三板挂牌期间与此次申报文件存在一定的差异的问题进行了说明。

  其中，销售数据的差异主要系新三板挂牌期间披露信息未按照同一控制原则进行统计；采购数据差异主要系口径差异，招股书仅披露了原材料采购金额，而新三板年报披露了原材料采购、委外加工费、模具采购等合计金额。

  但东星医疗2018年年报披露的客户、供应商情况表均显示，属于同一控制人控制的客户/供应商视为同一客户/供应商合并列示。《商务财经》对比了更新后的招股书以及年报，仍发现了一些疑点。

  客户销售方面，东星医疗2018年对招股书第一大客户上海中智科技应用发展公司的销售金额为1,952.91万元。同期年报披露的销售金额为1,964.65万元，比招股书披露的数据多出了11.74万元。

  供应商采购方面，2018年，东星医疗招股书披露对明基三丰医疗器材股份有限公司（下称“明基三丰”）和明基三丰医疗器材（上海）有限公司（下称“上海明基”）的采购金额为437.78万元，而年报披露的采购金额为409.90万元，比招股书数据少了27.88万元。

  此外，东星医疗作为明基三丰在中国大陆合作时间最长、代理销售额最高的代理商，双方建立了稳定的合作伙伴关系，并在2016年共同设立了三丰东星医疗器材（江苏）有限公司（下称“三丰东星”）。2018年，明基三丰及上海明基在年报中被认定为关联方。

  根据新三板年报资料，东星医疗2018年对明基三丰和上海明基关联采购的金额合计414.19万元，与前文中的供应商采购金额和招股书中的数据均不一致。有必要注意一下的是，在2020年4月更新的东星医疗2019年年报中，明基三丰不再作为关联方进行披露。截至招股书签署日，明基三丰仍持有三丰东星40%的股权，在招股书中同样未被认定为关联方。

  据招股书，东星医疗本次IPO拟公开发行新股不超过2,504.33万股，募集资金61,295.77万元用于孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目（下称“孜航扩产项目”）、威克医疗微创外科新产品项目（下称“新产品项目”）和医疗外科器械研发中心项目（下称“研发中心项目”）。

  其中孜航扩产项目由全资子公司江苏孜航精密五金有限公司在已有土地上进行建设，拟新建生产车间及辅助设施，购买并安装先进的硬件及软件设备，新增开放式吻合器零部件、腔镜吻合器零部件及吻合器周边产品产能118.50万套/年。

  新产品项目拟投资16,486.71万元，由全资子公司常州威克医疗器械有限公司具体实施，项目新增电动腔镜吻合器及组件2.50万套/年和穿刺器系列新产品24.00万只/年，建设工期为2年。

  研发中心项目拟投资16,525.35万元，由全资子公司东星华美医疗科技（常州）有限公司具体实施，项目拟新建研发大楼，购置先进的研发设备，引进专业型技术人才，确定建设工期为3年。

  孜航扩产项目生产的医疗器械零部件主要是吻合器零部件，包括注塑件、金加工件和冲压件，计划新增产品生产规模100.00万套/年，比招股书新增产能少了18.50万套/年。

  新产品项目总投资16,486.00万元，施工工期为24个月；研发中心项目总投资16,525.00万元，施工工期为24个月。两项目总投资与招股书略有不同，另外在环评文件披露的口径均为施工工期的情况下，研发中心项目工期比招股书建设时间短了12个月。

  综上，东星医疗新三板年报对销售、采购数据的披露前后矛盾，还与招股书披露多处不一致，对关联方的认定也有待商榷。另外，对于招股书与环评文件中募投项目的建设内容出入或还需要东星医疗及保荐人给出解释。

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